Resumen Financiero Semanal
Del 17 al 23 de noviembre de 2025
📊 Panorama General
Esta semana ha estado marcada por la volatilidad en los mercados globales, con los resultados de Nvidia como protagonista absoluto y dudas crecientes sobre la sostenibilidad del boom de la inteligencia artificial. Europa ha mostrado signos de desaceleración mientras España mantiene su resiliencia económica.
Tabla de contenidos
🌍 MERCADOS INTERNACIONALES
El Gran Examen de Nvidia
El acontecimiento más esperado de la semana fue la presentación de resultados de Nvidia el miércoles 19 de noviembre. La compañía líder en chips de IA superó con creces las expectativas:
- Ingresos: 57.010 millones de dólares (se esperaban 55.200 millones)
- Beneficios: 31.910 millones de dólares, un 67% más que el año anterior
- Beneficio por acción: 1,30 dólares (frente a los 1,25 dólares previstos)
El CEO Jensen Huang afirmó que las ventas del procesador Blackwell están «fuera del mapa» y que todas las GPUs en la nube están agotadas. La compañía proyecta ingresos entre 63.700 y 66.300 millones de dólares para el cuarto trimestre, lo que representa un crecimiento del 50-57% anual.
A pesar de estos resultados espectaculares, los mercados mostraron una reacción mixta. Los inversores empiezan a cuestionar si las altísimas valoraciones del sector tecnológico pueden sostenerse a largo plazo. Las acciones de Nvidia subieron inicialmente un 3-5% en el after-hours, pero el sentimiento general del mercado sigue siendo cauteloso.
Wall Street: Entre Récords y Correcciones
Los principales índices estadounidenses vivieron una semana de alta volatilidad:
- El Nasdaq lideró las ganancias semanales con un +1% impulsado por los resultados tecnológicos
- El S&P 500 avanzó +0,38% el miércoles tras conocerse los datos de Nvidia
- El Dow Jones mostró mayor debilidad, subiendo apenas un +0,10%
Sin embargo, antes de los resultados de Nvidia, los mercados acumulaban cuatro sesiones consecutivas de caídas, con el temor a una posible burbuja tecnológica impulsada por la IA. Los analistas advierten que el mercado ha descontado «perfección» en las valoraciones tecnológicas.
Retail Americano: Walmart vs Target
En el sector minorista se consolidó una tendencia clara: Walmart está ganando terreno mientras Target pierde mercado. En sus respectivas presentaciones trimestrales:
Walmart mostró gran fortaleza:
- Crecimiento de ventas en EE.UU.: +4,5%
- Subida de acciones: casi 60% en el año
- Aumento de guidance para el ejercicio completo
Target sufrió el castigo del mercado:
- Caída de ventas: -2,7%
- Las acciones cayeron un 2,8% tras el anuncio
- Reducción de 60 millones de dólares en su previsión de EBITDA
El factor común: los consumidores estadounidenses buscan desesperadamente precios bajos en un contexto de presión económica.
MERCADOS EUROPEOS
BCE: Manteniendo el Rumbo
El Banco Central Europeo ha mantenido los tipos de interés en el 2% en su última reunión de septiembre, tras realizar ocho recortes desde que comenzó el ciclo de relajación hace un año. La institución ha reducido el tipo de depósito del 4% al 2% actual.
Perspectivas para el futuro:
- Los analistas esperan entre 1-2 recortes adicionales antes de fin de año
- El tipo neutral se estima entre el 1,75% y el 2,5%
- La inflación se sitúa en el 2,1%, muy cerca del objetivo del 2%
El BCE revisó al alza sus previsiones de crecimiento para la eurozona en 2025 hasta el 1,2% (desde el 0,9% anterior), aunque mantiene la cautela por las tensiones comerciales con Estados Unidos y los posibles aranceles.
Bolsas Europeas: Semana de Números Rojos
Las principales bolsas europeas cerraron la semana con caídas generalizadas:
- EuroStoxx 50: -1,88% en la jornada más bajista
- Milán: -2,12%
- París: -1,86%
- Frankfurt (DAX): -1,74%
- Londres: -1,27%
El sector manufacturero europeo sigue mostrando debilidad, con el PMI situándose en 49,7 puntos (por debajo del umbral de 50 que separa expansión de contracción). Solo el sector servicios mantiene el crecimiento, con un PMI de 53,1.
ESPAÑA: RESISTIENDO LA TORMENTA
El Ibex 35: Volatilidad Extrema
El selectivo español vivió una semana montaña rusa:
- Lunes 18: Caída del 2,14%, la mayor desde abril, cerrando en 15.827 puntos
- Martes-Miércoles: Cuatro sesiones consecutivas a la baja (algo no visto desde junio)
- Jueves 20: Rebote del 0,63% tras los resultados de Nvidia, rozando los 16.000 puntos
- Viernes 21: Nuevo retroceso del 1,04%, terminando en 15.821,9 puntos
Balance semanal: El Ibex 35 cedió un 3,2% en la semana, perdiendo los 16.000 puntos y alejándose de sus máximos históricos alcanzados a principios de noviembre (cuando superó los 16.270 puntos). Aun así, mantiene una ganancia anual del 36,5%.
Los valores más afectados:
- Amadeus: Lideró las caídas con -5,42% el lunes
- Banco Santander: -3,81%
- IAG: -3,26%
- ACS: Cayó un 7,66% el viernes por dudas sobre inversiones en IA
Resistieron mejor:
- Redeia: Único valor en verde en las sesiones más bajistas
- Endesa: Mostró estabilidad
- Sector bancario medio: CaixaBank y Bankinter lideraron recuperaciones puntuales
Economía Real Española: Datos Positivos
A pesar de la volatilidad bursátil, los fundamentos de la economía española se mantienen sólidos:
- Inflación bajo control: En línea con el objetivo del BCE
- Mercado laboral robusto: Continúa creando empleo
- Previsión de crecimiento 2025: España se mantiene como excepción positiva en la eurozona
- Déficit público: Mejorando gradualmente
- Deuda pública: Se situó en el 103,2% del PIB en septiembre, 1 punto menos que en 2024
El sector inmobiliario continúa al alza:
- Valor tasado de vivienda libre: +12,1% interanual en el 3T 2025
- Transacciones: 707.800 operaciones en los últimos 12 meses (+19% interanual)
- Las tensiones de precios persisten por oferta insuficiente
Empresas españolas destacadas:
- CaixaBank ejecutó el 99,70% de su recompra de acciones
- Bankinter aprobó un dividendo de 0,30 euros por acción
- IAG presentó interés por la privatización de TAP Portugal
- Audax Renovables se disparó +8,65% tras anunciar entrada en telecomunicaciones
💰 MATERIAS PRIMAS Y CRIPTOMONEDAS
Petróleo: Presión a la Baja
Los precios del petróleo cerraron la semana con caídas significativas:
- Brent: 62,19 dólares por barril (-1,92%)
- WTI: 57,69 dólares por barril (-2,22%)
Las perspectivas de demanda global más débiles y el aumento de inventarios en Estados Unidos presionaron los precios a la baja.
Oro: Refugio Seguro en Tiempos Inciertos
El oro mantiene su atractivo como activo de resguardo:
- Precio actual: Alrededor de 4.080 dólares por onza
- Rendimiento anual 2025: +55,05%
- Se mantiene cerca de sus máximos históricos alcanzados en octubre (por encima de 4.300 dólares)
Los analistas esperan que el oro continúe en niveles elevados entre 3.900 y 4.200 dólares en los próximos meses, impulsado por la incertidumbre geopolítica y las políticas monetarias globales.
Bitcoin: Corrigiendo Tras Máximos
El bitcoin vivió una semana difícil:
- Precio actual: Alrededor de 86.700 dólares
- Caída desde máximos: -30% desde el récord de 126.000 dólares alcanzado en octubre
- Rendimiento anual 2025: -7,79% (ha borrado todas las ganancias del año)
A diferencia del oro y el S&P 500, que mantienen ganancias en el año, el bitcoin muestra mayor volatilidad y sigue siendo percibido como un activo de riesgo en momentos de incertidumbre. Se liquidaron más de 1.000 millones de dólares en posiciones apalancadas durante la semana.
🔮 PERSPECTIVAS Y FACTORES A VIGILAR
Próxima Semana
- Día de Acción de Gracias (jueves 27 de noviembre): Mercados estadounidenses cerrados
- Black Friday (viernes 28): Sesión acortada en Wall Street
- Temporada de compras navideñas: Los datos de consumo serán clave para evaluar la salud del consumidor americano
Medio Plazo
Factores de riesgo:
- Sostenibilidad de las valoraciones tecnológicas: ¿Puede continuar el rally de la IA o estamos ante una burbuja?
- Política monetaria de la Fed: Las expectativas de nuevos recortes en diciembre se han reducido
- Guerra comercial: Los aranceles de Trump y la respuesta europea generan incertidumbre
- Tensiones geopolíticas: Conflictos en Oriente Medio y entre Rusia-Ucrania
Factores de apoyo:
- Resultados corporativos sólidos: En general, las empresas están superando expectativas
- Mercado laboral resiliente: Aunque se desacelera, sigue creando empleo
- Inflación controlada: Se acerca al objetivo del 2% en la eurozona
- Políticas monetarias expansivas: Los bancos centrales continúan recortando tipos
💡 CONCLUSIÓN
La semana del 17-23 de noviembre de 2025 quedará marcada como un momento de «reality check» para los mercados financieros. Nvidia demostró que la revolución de la IA sigue su curso con fuerza, pero los inversores empiezan a cuestionarse si las valoraciones actuales son sostenibles.
España mantiene su posición privilegiada en Europa, con fundamentales económicos sólidos a pesar de la volatilidad bursátil. El Ibex 35, aunque ha retrocedido desde máximos, sigue acumulando una ganancia anual excepcional del 36,5%.
En el panorama global, la divergencia entre clases de activos es notable: mientras el oro brilla como refugio seguro (+55% en el año) y el S&P 500 mantiene ganancias (+10,59%), el bitcoin ha borrado todas sus ganancias anuales, reflejando su naturaleza más especulativa y su sensibilidad a los cambios en el sentimiento del mercado.
Los próximos meses serán cruciales para determinar si estamos ante una simple corrección técnica o el inicio de un cambio más profundo en las tendencias del mercado. La temporada de resultados del cuarto trimestre y las decisiones de los bancos centrales en diciembre serán determinantes.
Nota: Este resumen tiene fines informativos y educativos. No constituye asesoramiento financiero. Las inversiones conllevan riesgos y es recomendable consultar con un asesor profesional antes de tomar decisiones de inversión.
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